资产负债表与现金流量表的关系是通过货币资金科目联系在一起的，但这只是直接的关联，实际上资产负债表中很多科目都与现金流量表中的项目密切相关，比如应收账款与“销售商品、提供劳务收到的现金”，存货与“购买商品、接受劳务支付的现金”，固定资产、无形资产与“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”等。除了这些关系，企业财务战略的改变在影响资产负债表的同时，也会影响现金流量表的收支情况。

1资产负债表与现金流量表的关系

货币资金是连接资产负债表与现金流量表的桥梁，这里的货币资金是指现金及现金等价物。资产负债表中货币资金的期初余额，加上现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”“投资活动产生的现金流量净额”“筹资活动产生的现金流量净额”，最后得出的结果就是资产负债表中货币资金的期末余额（见图）。

【资料图】

现金流量表与资产负债表的关系

我们从图中可以看出，资产负债表中货币资金的期初、期末余额，只是企业货币资金的存量状态，也就是在某一时点企业账面持有的货币资金，而现金流量表展示了在一定期间内现金流形成的过程，也就是现金流的来源。

通过现金流量表，我们可以清晰地看出企业的现金是来自经营活动、投资活动还是筹资活动。

2通过现金流量表检验货币资金的质量

资产负债表里的“货币资金”科目，用来核算企业的银行存款、库存现金和其他货币资金。

货币资金就是企业的真金白银，怎么检验货币资金的质量呢？

我们主要通过现金流量表分析货币资金的来源，如果企业的货币资金主要是由经营活动创造的，那么这样的货币资金质量比较好；如果企业货币资金主要是通过投资活动创造的，这样的货币资金的“含金量”就偏低，因为投资活动创造的现金流量不可持续；如果企业的货币资金主要是通过筹资活动带来的，那么这样的货币资金质量就比较差，因为筹借来的资金是要还本付息的，未来偿付压力比较大，筹资活动产生的现金流也是难以持续的。

那么，具体的检验方法是什么呢？

答案是，看企业的现金净流量（即现金流量表中“现金及现金等价物净增加额”项目）中经营、投资、筹资三大类现金净流量占的比重大小，通过三者的比重大小判断企业的现金来源靠什么。

如果经营活动产生的现金流量净额占全部现金净流量的比重最大，就表明企业当年的现金来源主要是由经营活动创造的；如果筹资活动产生的现金净流量占全部净现金流量的比重最大，就表明企业当期主要是靠借钱经营。

由于一年的数据往往不能全面反映真实情况，所以最好分析三年以上的数据。

下面，我们通过一个案例介绍怎样通过现金流来源验证货币资金的质量。

案例：青岛啤酒货币资金质量分析

青岛啤酒股份有限公司2018～2020年的现金流数据如表所示。

资料来源：根据青岛啤酒年报整理

2018～2020年青岛啤酒“经营活动产生的现金流量净额”占当年全部现金净流量即“现金及现金等价物净增加额”的比重分别为156.49%、138.33%、160.50%，这三年均超过100%，表明经营活动创造的现金流量是青岛啤酒的主要现金流来源，同时说明青岛啤酒的货币资金是高质量的、可靠的、可持续的，因为其资金的积累主要是靠经营活动创造，而不是靠投资活动或筹资活动。

如果我们进一步分析可以发现，青岛啤酒三年来，投资活动产生的现金流量净额一直为负值，表明投资的现金支出高于现金收入，企业仍在通过投资进行规模扩张，而筹资活动产生的现金流量净额每年也是负值，表明青岛啤酒正在偿还债务、压缩债务融资、降低债务风险，而压缩债务融资的信心来自经营活动的现金流创造能力不断增强。青岛啤酒的整体现金流状况良好。

需要特别说明的是，通过现金流量表来检验货币资金科目的质量，仍然存在一些局限性，主要体现为三点：

第一，假如现金流量表中涉及非经营现金收支金额较大（比如营业外收入、营业外支出、与关联公司往来款收支等），经营活动现金流的质量高低，就会影响经营活动产生的现金流量的质量；

第二，投资活动现金流数据中，有可能存在以前年度投入而本年度收回的投资，假如该金额过大，就会导致本年度投资活动产生的现金流量净额过大；

第三，筹资活动现金流数据中，如果以前年度的借款在本年度还款，会导致本年度的筹资活动产生的现金流量净额出现负值。由于上述原因，运用现金流三个来源的占比来检验货币资金质量，只能作为一个考察依据，并不能绝对化。

3财务战略调整会改变资产负债结构，进而影响现金流

财务战略本质上是从属于企业整体发展战略的，财务战略的调整通常随着企业发展战略的变化而调整。

企业发展战略影响企业财务战略，企业财务战略的变化必然影响企业资产负债的规模与结构，进而影响企业现金流的流量与结构（见图）。

财务战略对资产负债、现金流的影响流程

一家企业坚持扩张型财务战略，以实现企业业务规模、资产规模的快速扩张为目的。在这种财务战略下，企业需要将大部分甚至全部利润留存，并且需要进行外部融资，最大限度地利用负债。在这种情况下，企业的负债总额通常较大，资产负债率通常偏高，企业现金流的经营现金流入、筹资现金流入的数额可能比较大，现金结余可能也不多。

在坚持扩张型财务战略几年之后，该企业的资金链越来越紧张，负债率越来越高，财务风险逐渐出现失控的迹象，于是管理层决定改变策略，将财务战略由扩张型改为防御型。

在防御型财务战略下，企业不断缩减人员规模，精简分部机构，盘活存量资产，节约成本支出，并不断地减少负债，降低资产负债率，增加留存收益，并适当对股东减少利润分配。在这种财务战略下，企业的现金流入与流出规模也可能会减小。

企业的财务战略还包括制定相对应的投资战略、融资战略等，投资战略包括对内投资、对外投资，对外投资又涉及单独设立新公司、控股外部公司或者参股外单位等，融资战略又涉及股权融资和债券融资策略。这些财务战略的变化都会影响企业的资产负债表，同时影响企业的现金流量表。

资料来源：管理会计知识汇

组稿制作：谢朝喜

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